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汇通财经APP讯——周四(5月8日)，CBOT谷物期货商场延续颤动偏弱形式，大豆、玉米、小麦期货价钱小幅下滑，豆油跌势显赫，而豆粕在技能性买盘复古下止跌反弹。北京时期5月8日09:30，CBOT大豆主力合约报10.39好意思元/蒲式耳，跌0.10%；玉米报4.48好意思元/蒲式耳，跌0.28%；小麦报5.34好意思元/蒲式耳，跌0.14%；豆油涨0.30%，豆粕持平。商场景色受多重成分交汇影响，好意思国国内栽植程度加速、专家供应竞争加重、关税言论激励的避险景色，以及行将发布的USDA供需叙述均主导盘面波动。本文基于最新持仓变动、基差动态及外洋往来情况，领悟小麦、大豆、豆油、豆粕、玉米商场的开动成分，并斟酌畴昔走势。

2025年5月7日当日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头疏浚；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个往来日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净空头；

最新30个往来日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

基本面与商场讯息：CBOT小麦期货价钱延续低位颤动，5月8日主力合约跌0.09%至5.34好意思元/蒲式耳。黑海地区降雨缓解干旱压力，专家小麦供应预期改善，重叠好意思国国内出口需求低迷，收缩价钱复古。USDA周度出口销售数据行将在周四发布，商场预期2024/25年度小麦销售量为20万至50万吨，低于此前15万至50万吨的骨子销售数据，反应出口竞争力疲软。基差方面，硬红冬小麦报价稳固，但农户因价钱偏低惜售，现货商场交投清淡。

持仓变动与景色：5月7日，商品基金在小麦期货上未平仓多头与空头持平，显现商场景色严慎中立。曩昔5个往来日，基金增多2500手净多头，反应部分投资者对USDA叙述可能带来的利多预期有所布局。关联词，30个往来日净多头仅增3500手，标明遥遥望多信心不及。商场对黑海地区天气改善及俄乌景色潜在影响保持不雅望，短期内多空博弈加重。

走势预测：小麦期货短期内可能延续5.30至5.50好意思元/蒲式耳区间颤动。USDA叙述若显现2025/26年度专家库存进一步收紧，或为价钱提供复古；但若出口数据不竭低迷，价钱上行空间有限。技能面上，5.30好意思元/蒲式耳为要津复古位，若跌破可能进一步试探5.20好意思元/蒲式耳。

大豆：供应宽松与交易不笃定性施压

基本面与商场讯息：CBOT大豆期货延续第四个往来日下落，5月8日主力合约跌0.02%至10.39好意思元/蒲式耳。好意思国中西部干燥天气加速春播，商场预期2025/26年度大豆栽植面积增多。巴西马托格罗索州2025/26年度大豆产量斟酌降至4718万吨，出口量下滑3.96%至2983万吨，但其历史高位产量仍对专家供应组成压力。基差方面，5月装载的CIF墨西哥湾大豆驳船报价较7月期货低1好意思分，至63好意思分/蒲式耳，6月FOB出口溢价亦跌1好意思分至79好意思分/蒲式耳，反应需求疲软。

持仓变动与景色：5月7日，商品基金净卖出3500手大豆期货，延续净空头增持趋势，曩昔5个往来日净空头增多4500手。30个往来日内，基金转为净多头8000手，显现中遥遥望多景色尚未全齐消退。关税言论激励的避险景色压制商场，重叠亚洲采购放缓，基金短期看空倾向较着。着名机构分析师指出，7月合约在10.00至10.70好意思元/蒲式耳区间整理，10.00好意思元/蒲式耳为要津复古。

走势预测：大豆期货短期内可能测试10.00好意思元/蒲式耳复古位，若USDA叙述显现2025/26年度专家库存宽松，跌势或延续至年头低点9.80好意思元/蒲式耳。遥遥望，亚洲需求规复或为价钱提供复古，但需警惕交易计谋不笃定性。

豆油：技能性抛售与棕榈油竞争加重

基本面与商场讯息：CBOT豆油期货5月8日早盘微涨0.30%，但周三大幅下落2.1%，创三周新低。马来西亚棕榈油产量4月增至173万吨，较3月增长24.62%，库存斟酌第二个月上升，重叠外洋原油走弱，连累豆油价钱。印度4月豆油入口逆势增长2%至36.3万吨，棕榈油入口却环比下降24%，显现油脂商场竞争加重。基差数据暂无更新，但周三墨西哥湾现货需求疲软进一步施压盘面。

持仓变动与景色：5月7日，商品基金净卖出6000手豆油期货，曩昔5个往来日净空头增多8500手，反应商场景色偏空。30个往来日内，基金净多头增至20500手，显现遥遥望涨预期未全齐消退。分析师指出，豆油跌破47好意思分/蒲式耳后，止损抛盘加重跌势，下方复古位在45好意思分/蒲式耳。棕榈油供应增多及投契基金减持多单进一步压制商场。

走势预测：豆油期货短期内可能赓续承压，45好意思分/蒲式耳为要津复古位。若马来西亚棕榈油库存数据赓续走高，或推动豆油进一步下探。遥遥望，专家植物油需求改善或法例跌幅，但需暖和交易道判发扬。

豆粕：技能性买盘复古反弹

基本面与商场讯息：CBOT豆粕期货5月8日持平，周三情切高潮0.7%，因技能性买盘复古。价钱接近前期低点290好意思元/短吨，诱导短线资金入场。好意思国压榨量回升，豆粕供应病笃场面缓解，扼制价钱上行。巴西4月豆粕出口增至226.89万吨，日均装运量较客岁同时增2.61%，专家供应宽松预期施压商场。基差方面，墨西哥湾FOB报价持平，反应需求安逸。

持仓变动与景色：5月7日，商品基金净买入1000手豆粕期货，显现短线看多景色回暖。曩昔5个往来日，基金净空头增多2500手，反应商场对需求远景的不对。30个往来日内，净空头增至4000手，标明遥遥望空压力犹存。分析师以为，豆粕在290好意思元/短吨隔邻获取复古，交易道判的潜在利好为商场注入一点乐不雅景色。

走势预测：豆粕期货短期内可能在290至300好意思元/短吨区间颤动。若USDA叙述显现2025/26年度专家卵白需求改善，或推动价钱情切反弹。遥遥望，巴西供应充裕将法例上行空间。

玉米：栽植程度加速压制价钱

基本面与商场讯息：CBOT玉米期货5月8日跌0.28%至4.48好意思元/蒲式耳。好意思国玉米主产州畴昔6至10日气温高于平时水平，55%地区降水量高于历史中值，成心春播股东。巴西4月玉米出口激增169.65%至17.83万吨，专家供应宽松预期增强。基差方面，5月装载的CIF墨西哥湾玉米驳船报价跌3好意思分，至66好意思分/蒲式耳，6月FOB出口溢价稳固在78好意思分/蒲式耳，反应需求疲软。

持仓变动与景色：5月7日，商品基金净卖出10000手玉米期货，曩昔5个往来日净空头激增40000手，显现商场看空景色浓厚。30个往来日内，净空头增至7250手，反应对供应宽松的担忧。着名机构指出，玉米价钱在4.40至4.60好意思元/蒲式耳区间整理，4.40好意思元/蒲式耳为要津复古。

走势预测：玉米期货短期内可能测试4.40好意思元/蒲式耳复古位，若USDA叙述证明2025/26年度专家库存增多，跌势或延续至4.30好意思元/蒲式耳。遥遥望，出口需求改善或为价钱提供复古。

畴昔趋势斟酌

CBOT谷物期货商场短期内可能延续颤动偏弱走势。小麦在出口需求低迷与黑海供应改善的压制下，价钱上行乏力；大豆受好意思国栽植程度加速及巴西丰产预期连累开云体育，10.00好意思元/蒲式耳为要津关隘；豆油在棕榈油竞争及技能性抛售影响下，跌势或延续至45好意思分/蒲式耳；豆粕在技能性买盘复古下短期企稳，但专家供应宽松法例反弹空间；玉米因春播顺利及出口竞争加重，4.40好意思元/蒲式耳为短期复古。USDA下周一的供需叙述将成为商场焦点，若显现2025/26年度专家库存宽松，盘面或进一步承压；反之，若需求预期改善，可能激励短线反弹。往来者需密切暖和出口销售数据及交易道判发扬，以把抓商场标的。